早间慢跌时间修复，结构调整耐心低多！

摘要:周五（5月30日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3314美元/盎司附近。金价周四探底回升，亚市一度触及5月20日以来最低3245.88美元/盎司，随后展开反弹，受助于美国劳动力市场数据疲软，与此同时，市场参与者消化法院阻止美国总统特朗普大部分关税措施的裁决，并认定他越权，这在一定程度上缓解了金融市场的压力，同时也加剧了全球经济的不确定性。

1、伦敦金

周五（5月30日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3314美元/盎司附近。金价周四探底回升，亚市一度触及5月20日以来最低3245.88美元/盎司，随后展开反弹，受助于美国劳动力市场数据疲软，与此同时，市场参与者消化法院阻止美国总统特朗普大部分关税措施的裁决，并认定他越权，这在一定程度上缓解了金融市场的压力，同时也加剧了全球经济的不确定性。

（伦敦金日线图）

美元周四下跌，因为投资者为美国总统特朗普与美国贸易法院裁决的较量做准备，该裁决在周三阻止了大部分拟议的关税。然而，联邦上诉法院周四晚些时候恢复了特朗普的进口关税。华盛顿的联邦巡回上诉法院的命令没有提供任何意见或理由，但指示案件原告在6月5日之前做出回应，政府在6月9日之前做出回应。美元对此消息反应不大。

曼哈顿国际贸易法院的一纸裁决点燃市场——法院认定特朗普对贸易顺差国全面加征关税的行为“越权”，并暂缓大部分关税生效。尽管白宫立即上诉并宣称将动用其他法律工具（如《国际经济和平等政策法案》），但这一裁决已造成三重冲击：企业信心崩塌：路透统计显示，特朗普关税已导致美国企业损失超340亿美元，世企研调查显示CEO信心指数二季度暴跌。全球贸易伙伴分化：加拿大欢呼裁决“印证关税非法”，欧盟、英国谨慎观望，而日本、印度仍按计划推进对美谈判。金融市场应激反应：亚洲股市短暂狂欢后，美元指数回落0.5%，黄金成为政策不确定性的终极对冲工具。

美国劳工部最新数据显示，截至5月24日当周，初请失业金人数激增1.4万至24万人，远超预期的23万人。密歇根州等制造业核心区的失业申领人数大幅攀升，暗示特朗普关税政策已开始反噬就业市场。更令人担忧的是，第一季度美国企业利润创下四年最大跌幅，非金融行业拖累明显。独立金属交易商Tai Wong指出：“劳动力市场裂痕初现，可能迫使美联储提前降息。”利率期货市场迅速反应，9月降息概率从前一天的60%飙升至84.4%，黄金作为零息资产的价值被重新定价。

进入2025年，全球金融市场在美联储政策不确定性和外部因素干扰下维持高波动性。美国经济在2024年疫情后反弹的动能逐渐消退，叠加特朗普关税言论引发的避险情绪，市场对经济前景的判断充满分歧。美联储5月会议纪要显示，官员们对通胀和失业率同时上升的风险表示担忧，政策立场保持稳中偏鹰，联邦基金利率自2024年12月以来维持在4.25%-4.5%不变。市场普遍预期美联储在2025年降息节奏将较为保守，点阵图暗示全年可能仅降息两次，优先控制通胀而非刺激增长。

周四公布的GDP数据表明，美国经济第一季度表现略好于预期，但负增长(-0.2%)和消费者支出季率修正值1.2%（低于预期1.7%和前值1.8%）反映出需求疲软。核心PCE物价指数降至3.4%，为通胀放缓提供了些许乐观信号，但仍远高于美联储2%的目标。初请失业金人数升至24万人，高于预期，且续请失业金人数达到191.9万人（预期189.4万，前值189.3万），表明劳动力市场在经济不确定性下开始承压。数据公布后，美元指数短线跳水约35点，最低触及99.5199；现货黄金短线上涨约5美元，触及3313.54美元/盎司；10年期美债收益率回落2个基点至4.475%，2年期收益率降至3.979%。这些波动反映了市场对通胀与就业数据的双重解读：通胀放缓提振了降息预期，但就业数据疲软加剧了经济放缓担忧。

美联储5月会议纪要暴露了决策层的分裂：一方面，工作人员警告衰退风险上升；另一方面，通胀压力未消，形成“滞胀式”困局。市场已开始押注美联储将被迫选择“保增长”。降息预期升温：CME利率期货显示，9月降息概率高达84.4%，2025年累计降息幅度或达50个基点。实际利率下行：若通胀黏性高于利率降幅，实际利率（黄金定价核心）将加速走低，历史表明这一环境往往催生黄金牛市。独立分析师指出：“当特朗普的政策风险与美联储的宽松预期叠加，黄金的‘完美风暴’正在形成。”

2025年的黄金市场正被两种力量重塑：一是特朗普贸易政策的反复无常，二是美联储货币政策拐点的逼近。短期来看，关税争端上诉结果、6月非农数据将决定金价能否突破3400美元关口；长期而言，若美国经济步入“低增长+高通胀”陷阱，黄金或迎来堪比2008年的结构性牛市。市场焦点还集中在周五将公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数数据上。市场将仔细分析该数据，以寻找有关美国未来货币政策的信号。

美股周四收高，英伟达在发布季度业绩后上涨。与此同时，投资者消化下午晚些时候上诉法院下令恢复特朗普总统最全面关税的消息。此前一天，一个贸易法庭裁定特朗普关税超权，并下令立即停止征收这些关税。盘中大部分时间交投震荡，主要股指收盘时远远脱离了日高，投资者试图消化裁决结果。Salesforce 下跌3.3%。尽管这家企业软件供应商上调了年度营收和调整后利润预测。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

黄金日线级别：判断一轮多空强弱拐点的关键首要就是5日均线，价格持续运行于5日之上，则属于小单边强势看涨运行，而10均线是作为极限的防守，一旦失守10日，则彻底转弱看跌；昨日收报阴K，收盘已失守5日，但暂时支撑10日；今日反弹确认5日3323一线的确有些压制，因此今日接下来就是等待5日和10日哪边有效破位，即3323-3288，上下会有几美金误差属于正常的；若重新突破站上5日，就还会去试探3500-3438这条趋势阻力线，也只有突破站上它，才能有望去测试3400、3435等；反之，有效破位失守10日，则c浪回调空间会逐步展开，极限指向3200-3190，也是周线上行通道的下轨衍生支撑点；近期假期来临前，总容易出现一波回调下跌，假期之后再回归强势上涨；所以，还是倾向于震荡看回调，还有三天不到时间可运行调整。

操作思路：

（1）关注3290—3291做多，止损3280，目标3330—3355.

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

 白银市场昨日开盘在32.94的位置后行情先回落，日线最低给到了32.679的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了33.491的位置后行情整理，日线最终收线在了33.308的位置后行情以一根下影线稍长于上影线的大阳线收线，而这样的形态收尾后，，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注33.00附近做多，止损32.80，目标33.50—33.80.

今日（5月30日）关注数据：

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