早间震荡时间修复，金银蓄势短线低多！

1、伦敦金

周一（5月26日）亚市早盘，现货黄金震荡微跌，美元指数在近一个月低位徘徊，目前交投于99.07附近，建议关注日线级别布林线下轨98.66附近支撑。上周五（5月23日）美国总统特朗普建议对欧洲商品征收50%的关税，重新开辟了全球贸易紧张局势的新战线，并引发了新一波的市场不确定性。投资者纷纷寻求在黄金避险，金价上周五大涨超过2%，创下六周以来的最佳表现。

（伦敦金日线图）

美元上周五全线下跌，此前美国总统特朗普再次威胁升级贸易战，建议从6月1日起对欧盟加征50%的关税，投资者纷纷抛售美元。这再次引发了对关税对世界经济和全球贸易影响的担忧。特朗普在社交媒体上发帖称，欧盟 "非常难打交道"，"我们与他们的讨论毫无进展"。他在另一篇帖子中威胁要对不在美国生产的苹果 、三星和其他智能手机制造商加征25%的关税。

由于美国总统特朗普再次发出关税威胁，加上美元走软，投资者纷纷寻求在黄金避险，金价上周五大涨超过2%，创下六周以来的最佳表现。现货金上涨2.1%，至每盎司3362.70美元。上周金价大涨5.1%，触及逾两周高点。美国期金收高2.1%，报3365.8美元。在特朗普建议从6月1日起对欧盟进口商品征收50%的关税后，全球股市暴跌。特朗普还表示，苹果公司将为在美国销售但非美国制造的iPhone手机支付25%的关税。黄金作为避险资产的吸引力随着地缘政治和经济的不确定性而增加。

美股上周五收挫，周线下跌，，此前美国总统特朗普建议对欧洲商品征收50%的关税，重新开辟了全球贸易紧张局势的新战线，并引发了新一波的市场不确定性。华尔街三大股指均收窄了早盘的跌幅，但仍收低，上周累计跌幅超过2%。在标普 500 指数的 11 个板块中，科技股、通信服务股和消费类股跌幅最大。公用事业股、基本消费品股和能源股上涨。苹果触及两周低点，收盘大跌 3%，此前特朗普警告这家iPhone 制造商可能会对出售给美国客户但并非在美国生产的手机征收 25% 的关税。公债收益率从数月高位回落，指标美国10年期公债收益率下跌4.4个基点，至4.509%。

美国财长贝森特上周五表示，特朗普总统认为欧盟向美国提出的贸易提议质量不够高，他希望6 月 1 日起对欧盟商品征收50% 关税的威胁能够在美欧谈判中“给欧盟施压”。多数大型股和成长股下跌，包括亚马逊、英伟达和Meta Platforms --跌幅均超过 1%。特斯拉收盘下跌0.5%。华尔街的"恐惧指数"CBOE波动性指数创两周多新高，收盘上涨 10%。半导体股下跌 1.5%。美国各证交所累计成交176.7亿股，过去 20 个完整交易日的日均成交量为177.3亿股。

美国和伊朗谈判代表上周五在罗马举行了新一轮会谈，旨在限制伊朗的核计划。Flynn说，如果会谈未能达成协议，交易商担心原油供应可能会受影响。"会谈的前景并不乐观。"他说，"如果这是最后一次会谈，而且没有达成协议，那可能会给以色列人攻击伊朗开绿灯"。美国总统特朗普上周五表示，他建议从6月1日起对来自欧盟的商品直接征收50%的关税，称欧盟在贸易上一直很难打交道。由石油输出国组织(OPEC)和以俄罗斯为首的盟国组成的OPEC+将于本周举行会议，预计7月份将再次增产41.1万桶/日。

上周五（5月23日）由于美国总统特朗普再次发出关税威胁，加上美元走软，投资者纷纷寻求在黄金避险，金价上周五大涨超过2%，创下六周以来的最佳表现，现货黄金收报3359.90美元/盎司，周线涨幅约5%。然而，美国总统特朗普当地时间25日（周日）表示，欧盟请求将关税谈判期限延长至7月9日，他已同意这一请求。特朗普称，本次与欧盟就关税问题的谈话“非常愉快”。

欧盟委员会主席冯德莱恩周日在与特朗普通话后表示，欧盟准备“迅速而果断”地推进与美国的贸易谈判，但需要特朗普重回其最初设定的90天谈判期。这是特朗普就职以来两位领导人首次公开披露的通话冯德莱恩办公室证实是她主动联系特朗普的。冯德莱恩的话表明，欧盟委员会的立场可能会转变，倾向于寻求一个潜在的妥协方案。据知情人士透露，过去一周，华盛顿向布鲁塞尔提交了一份减少美国商品贸易逆差的要求清单，其中包括所谓的非关税壁垒，例如采用美国食品安全标准和取消国家数字服务税等。欧盟的回应是提出一项互利协议，其中可能包括对双方工业品实行零关税、欧盟可能购买更多液化天然气和大豆，以及在钢铁产能过剩等问题上展开合作，双方都将后者归咎于中国。

在特朗普建议从6月1日起对欧盟进口商品征收50%的关税后，特朗普还表示，苹果公司将为在美国销售但非美国制造的iPhone手机支付25%的关税。上周五全球股市暴跌，黄金作为避险资产的吸引力随着地缘政治和经济的不确定性而增加。美元上周五下降了0.9%，周一弱势，创下近一个月新低至99.02，使得美元计价的黄金对外币持有者来说更加便宜。

近期穆迪下调美国主权债务信用评级后，美国国债收益率出现显著上升，这可能成为金融市场的重要转折信号。尽管美国过去几个月的利率预期整体呈下降趋势，但市场正在认识到美联储不会很快降息的现实，对抵押贷款利率产生了上行压力。数据显示，在全球多个主要央行开始降息的大环境下，美联储却在最近三次会议中保持了联邦基金利率的稳定。美联储最近一次降息是在2024年12月，全年共降息三次，累计降息100个基点。

年初时，市场对2025年上半年降息的预期概率高达75%（根据CME Fedwatch数据）。然而，目前6月会议的降息概率已经降至2%。市场现在预计美联储首次降息可能要等到9月，但即使这一预期也面临越来越多的不确定性：9月会议维持当前利率水平的概率已经从5月1日的1%激增至目前的31%，这是一个足以影响市场走势的大幅度转变。

宏观经济理论通常很好地解释了联邦基金利率与短期国债收益率之间的关系，而中长期国债资产通常表现出更广泛的波动，特别是在经济条件异常或市场预期发生转变的时期。数据显示，美国10年期国债收益率对美联储利率变化的敏感性通常低于1年期收益率。自2022年美联储在每次会议上都提高利率以来，市场一直处于高相关性阶段。最近由穆迪信用评级下调引发的10年期国债收益率飙升，已经与联邦基金利率形成交叉，这可能是对未来更高利率的提前反应。

对金融市场参与者而言，这种利率环境转变意味着需要重新评估当前的投资组合配置与交易策略。美国主权债务评级下调引发的国债收益率上升，可能预示着债券市场进入新的波动周期。交易员关注收益率曲线形态变化，特别是短期和长期收益率之间的关系，以把握潜在的机会。抵押贷款利率上升将直接影响房地产市场活跃度，房地产开发商、建筑类股票以及REITs可能面临估值压力。同时，抵押贷款支持证券的风险溢价可能扩大，为具有风险偏好的交易员提供策略性进入点。在高利率环境持续的背景下，银行业绩可能出现分化。具有良好资产质量和稳定存款基础的银行可能从更高的净息差中受益，而过度依赖抵押贷款业务或资产质量较差的银行则可能面临压力。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术分析：从日线图技术结构来看，现货黄金呈现出典型的上升趋势格局，价格运行在上升通道内。布林带指标显示，金价目前位于布林中轨3302.75美元上方，布林上轨位于3429.66美元，布林下轨位于3175.84美元，整体通道呈现扩张态势，暗示波动率有所增加。MACD指标方面，DIFF线位于19.45，DEA线位于26.02，MACD柱状图显示为-13.13，虽然处于零轴下方但有收窄迹象，表明空头动能有所减弱。DIF线与DEA线之间的距离正在缩窄，暗示可能出现金叉信号。相对强弱指数RSI显示，14日RSI为55.54，位于中性区域略偏强势，既未出现超买也未显示超卖状态，为后续行情发展留下空间。当前RSI走势呈现温和上行态势，与价格走势形成正向共振。从关键价位来看，3380美元水平线构成了重要的阻力位，而3260美元则成为关键支撑位。金价在3300美元附近存在一个重要的技术节点，这一区域曾多次扮演支撑和阻力的角色。

操作思路：

（1）关注3317—3318做多，止损3310，目标3355—3374.

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

 白银市场上周开盘在32.282的位置后行情先回落给出32.097的周线低点后行情强势拉升，周线最高触及到了33.691的位置后行情整理，周线最终收线在了33.497的位置后行情以一根上下影线等长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注33.15附近做多，止损32.90，目标32.70—34.20.

今日（5月26日）关注数据：

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